市净率=公司总市值/公司净资产。
市净率=公司每股股价/每股净资产。
大家还记得我们前面说过的巴菲特的老师格雷厄姆么？他就特别喜欢市净率这个指标，只要公司股价跌破每股净资产，他就考虑去捡烟蒂了。
净资产就是所有者权益，净资产=总资产-总负债。
我们拿中国平安举例，仅是举例，不构成任何投资建议。
今日是2022年3月16日，中国平安的市净率是1.02，市盈率是6.65，市盈率6.65什么概念？意味着我们用现在的价格买进去，不到7年公司就能给我们赚回本，有些人觉得好久啊，居然还要7年，你们现在觉得久了？你们这么不看看你们原先无脑买进去的公司市盈率是多少，有没有一百多倍？
而市净率1.02什么意思？意思是如果中国平安现在就倒闭了，我们做为股东基本能拿回所有净资产，换句话说，我们基本可以平价买到中国平安现在扣除负债所剩的所有资产。
大家想想，保险公司最核心最值钱的资产是什么？彡彡訁凊
上雪直接告诉你们吧，是牌照，牌照在中国有多难拿大家应该都很清楚，按照目前的价格，我们买下中国平安的牌照几乎不用支付任何溢价。
对于那些因为牌照有行业护城河的公司，大家其实都可以用市净率去衡量，比如银行和保险。
市净率跟市盈率一样,有自己的优势,也有自己的缺陷。
市净率的数值一般比市盈率波动小，比较稳定，因为公司的净资产如果如不是大规模的扩建厂房或者购买其他资产，一般数值变动幅度不大。
所以如果大家看到一家公司如果当年净资产没怎么变,但市净率却上蹿下跳,跟过山车一样，基本说明价格的变化都是市场情绪左右的,就那么一堆资产,今年卖1倍，明年卖10倍,你们想想不是情绪驱动是什么？
如果大家只看市净率，基本上很难看出公司的业务会不会受周期的影响。
比如钢铁煤炭有色这样的行业,本身有自己的盈利周期,甚至365天全年供应的猪肉也是有周期的,周期还很明显,我们之所以称这些公司的股票为周期股，就是因为他们的盈利水平会随着行业本身的规律有高峰和低谷,但是市净率因为分子和分母都跟利润没关系,所以这个指标就不能反应周期。
大家可能会经常看到一家钢铁厂都亏死了,市净率也没怎么变。
当然了，按照历史数据，如果大家单单只用市净率选股，选那些市净率非常低的公司全买了，拿几十年，也可以妥妥的跑赢指数，过去80年的数据测来是年化超越指数2个点。
可能大家觉得少，但注意了，这是每年2个点，你们用复利公示自己算,滚个80年,看看这2个点能给你们带来多大的财富，我不公布答案,你们自己算，结果一定超乎你们想象。
上述例子说明什么？
说明了单一指标虽然有缺陷,但是跟市盈率一样,只要组合分散,只要拿的时间够久，只要我们买入价不是太贵,最后都能收获时间的玫瑰。
除了上述市净率的优点，这个指标最大的缺陷就是不反应公司的盈利能力。
也就是一头奶牛，我们光看它的肉啊，皮啊值多少钱，也不看我们每天养它它能给你产多少奶，这些奶卖出去能给我们创造多少收入。
有时候捡烟蒂会捡出BUG，比如巴菲特收购伯克希尔纺织厂就是他此生捡烟蒂捡出的大BUG，他以为自己买一家跌破净资产的公司是稳赚不赔的生意，因为只要把纺织厂的厂房设备都卖了就可以回本，结果市场上根本没人要买这些破铜烂铁……
就好比我们买了一头奶牛，由于价格低廉，我们认为把这奶牛的器官全部肢解了去市场上卖都一定可以赚钱，谁知道当我们去到市场才傻了眼，因为满大街都是印度人……
所以大家捡烟蒂一定要小心，很多时候你以为一定能赚钱的东西，只不过都是你的一厢情愿而已。
我们现在既然知道了市净率不能用来给那些超级奶牛估值，那么互联网巨头，包括科技创新型企业就都不能单看市净率，甚至可以完全不看，除去一些办公大楼，大家想想那些高科技公司有啥？几台电脑，几个帮工桌椅，没了……但人家在做的事情可能正在改变这个世界。
适合使用市净率的行业有：银行、保险、煤炭、有色、钢铁，化工，石油和基建。
与此同时市净率也比较适合用来给指数估值，不过大家要注意，中小创有关的指数就不适用了，原因刚才也说过了,大家自己推导。
PB要和PE结合来看，最好大家给一家公司估值的时候两个数都瞄一眼,主要是看这两个指标的变化趋势。
如果PE增长很快,但是PB基本没怎么动,说明啥？
大家动动脑筋告诉上雪，说明啥？
公司的净资产基本是比较稳定的，不稳定的是什么？
是盈利水平对吧？
PB如果稳定，意味着公司股价跟净资产至少同涨同跌，但是PE如果增加就意味着公司今年的E，也就是Earnings不及预期，注意哦，我说的是Earnings不及预期，不一定是数值变小，因为价格也在同时变的，只不过价格反应的是投资者预期，但是如果你这个PE相较PB涨了不少，说明利润没达到投资者预期的程度。
本来以为公司今年能给我们赚100元，所以我们才给公司估值500元，但结果公司今年才赚了80元，于是我们给公司估值的500元说明什么？
说明贵了。
市盈率越高，就越贵。
这个时候如果是个高度有效的市场，价格会自动调下来，但很可惜，我们的金融市场基本很难高度有效，甚至连美股市场都不能做到高度有效，所以估值指标在一段时间内，甚至在很长的一段时间内，都是有时间差的。
我们应该感谢这种时间差，正是因为有了这样的时间差，我们作为专业投资者才有足够的时间分析，才有足够多的机会赚钱。
我们总结一下这一章的内容：
1、市净率=公司总市值/公司净资产；市净率=公司每股股价/每股净资产。
2、市净率是数值相对市盈率可靠，因为资产负债表没有利润表那么好操控，一般重资产行业公司市净率会更稳定；
3、市净率指标无法看出公司业务随周期波动的特性；
4、市净率不反应公司的盈利能力，对于那些能持续为股东创造高回报和高现金流的公司，不适合用市净率估值，对于那些初创型科技公司，市净率也不适用；
5、适合使用市净率的行业包括，银行、保险、煤炭、有色、钢铁，化工，石油和基建。
6、市净率需要与其他估值指标结合来看。
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这一下，唐三对于时间、位置、距离的把握非常精确。
他很清楚，就算自己有着一身唐门绝学，也有着三阶的玄天功修为。可是，狼妖天赋异禀，身体强大，正面对敌的话，自己未必是对手。尤其是他年纪小，气血不足，肯定无法久战。如果不是那变身人类强杀了一头狼妖，面对两头三阶狼妖他都未必会出手，自己的小命才是最重要的。
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但是，一旦他出手，就必然要命中才行。
狼妖此时正处于极度的愤怒之中，所以，直到唐三的手掌已经拍击到了他的眼睛侧面时，他才惊觉。猛的一扭头，狼口直奔唐三咬来。
唐三的另一只手却在这时一把抓住了他的衣服，借助自己身形瘦小的方便，一拉狼毛，改变了自己的方向。几乎是贴着三阶狼妖胸口的位置一个翻转就到了狼妖的另一侧。
右手食指、中指并成剑指，玄玉手催动，令两根手指闪烁着洁白的玉色，闪电般刺向正回过头来的狼妖眼睛。818小说
“噗！”纤细的手指几乎是瞬间传入温热之中，论身体强度，唐三肯定是远不如这三阶狼妖的，但被他命中要害，同级能量的情况下，就再也没有侥幸可言了。
玄天功在玄玉手的注入下，几乎是旋转着掼入那狼妖大脑之中。以至于狼妖的另一只眼睛也在瞬间爆开，大脑已经被绞成了一团浆糊。咆哮声就像是被卡住了脖子一般嘎然而止，强壮的身躯也随之向地面跌落。
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唐三脚尖在他身上一蹬，一个翻身就落在了较远的地方。
这一击能有如此战果，还是前世丰富的战斗经验帮了他。孩童瘦小的身躯和黑夜是最好的掩护，再加上那三阶狼妖正处于暴怒之中，感知减弱。
正面对抗，唐三的玄玉手都未必能破开狼妖的厚皮。可是，眼睛却是最脆弱的地方，被刺破眼睛，注入玄天功能量，那就是死的不能再死了。
双脚落地，另外一边的三阶狼妖也已经没了动静。唐三这才松了口气。他没有急于去查看那人类，而是迅速趴在地上，将耳朵紧贴在地面，倾听周围的动静，看看还有没有追兵追来。
以他现在的实力，正面对抗三阶狼妖都很难，技巧再好，幼小的身体也太孱弱了。一旦被狼妖命中一下，很可能就致命了。刚刚那看似简单的攻击，他其实已是全力以赴，将自身的精神意志提升到了最高程度。
周围并没有其他动静出现，显然，追杀那能够变身人类的，只有两名三阶狼妖而已。这也让唐三松了口气，不然的话，他就只能是选择逃离了。
他这才走向那名人类，同时也保持着警惕。
当他来到那人近前的时候，顿时发现，那人身上之前生长出的毛发已经消失了。令唐三的心跳不禁增加了几分。
以他幼年的处境，和那变身人类又非亲非故，之前最稳妥的办法自然是不出手，等狼妖离开。可他还是选择了出手。一个是因为这被追杀的是人类。还有另一个重要的原因就是他刚刚的变身。
在唐三原本的斗罗大陆世界之中，就有一种拥有兽武魂的魂师，能够具备类似的能力。还可以通过修炼兽武魂而不断成长，变得强大。
如果在这个世界上也有类似的能力，对于他来说，要是能够学到，对自身实力提升自然是大有好处的，也更容易融入到这个世界之中啊！
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